南极电商困于“贴牌”：净利大幅下滑股价年内暴跌五成

“百家好”值不值？

据记者了解，TBH是一家从事服装制造的韩国快时尚公司。而其旗下全资子公司百家好于2004年在上海成立，同年百家好通过开设首家BASIC HOUSE女装品牌门店进入中国市场。但进入中国市场十余年来，百家好的知名度依然有限。

此次交易，南极电商共收购TBH商标78件，其中包括成立于2000年前后的韩国知名女装时尚品牌BASIC HOUSE、Mind Bridge和JUCY JUDY等。

对于此次收购的目的，南极电商表示，知名个性品牌的价值在内容电商兴起过程中得以体现，收购此类品牌可搭建公司品牌体系。同时，南极电商表示自身在研发、生产、质量管理上存在短板，而百家好能补足自身以上方面不足，为公司未来产销研一体管控做准备。

艾媒咨询CEO张毅对记者分析认为，南极电商布局海外品牌主要目的是希望通过海外品牌提升自身的品牌高度，并在供应链和品质上进行一次大的升级。

但从现有情况来看，南极电商想通过百家好提升产品品质并非易事。

一方面，南极电商合作的供应商、经销商数量非常庞大。2020年，南极电商合作供应商1612家，合作经销商6079家。有业内人士认为，大范围的授权导致南极电商很难管控经销商和供应商，也很难监控品质保障。另一方面百家好自身也因产品质量问题受到诟病。仅2021年，百家好就因产品不合格等问题被当地市场监督管理局处罚三次。从成立至今，百家好行政处罚数量累计达11次。

不仅仅是产品品质，百家好自身的业绩也不乐观。今年前三季度，百家好的负债总额达到12.39亿元，净资产为-3.38亿元。事实上，2019年有消息称，TBH因遇到财务危机，计划以2亿美元出售百家好以减轻债务压力。

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林对记者分析认为，虽然百家好当前国内声誉不佳，但是当前国内还有很大一部分用户对韩国时尚有一定的偏爱，韩国品牌在款式设计上也有可取之处，通过收购，南极电商可能会借用百家好的品牌和设计团队，依然通过国内代工的方式，来进行销售。

12月27日，记者就收购品牌、未来品牌建设等相关情况向南极电商发送邮件，截至发稿，暂未得到回复。

净利大幅下滑股价震荡

成立于1997年的南极人以保暖内衣起家，2008年南极人提出“品牌授权”的商业模式，此后南极人关闭了自营工厂，专做贴牌生意。凭借较高知名度，南极人的“卖吊牌“的生意为其带来了高额回报，其产品也从男女内衣延伸至包括服装、母婴、床品、家电等品类。2015年南极人借壳上市，更名为“南极电商”。

有业内人士认为，企业只做单一的吊牌生意，虽然可以短期获利，但规模很难维持高速扩张，未来业绩增长会受到限制；另外对品质把控的难度也容易对自身品牌造成伤害，线上竞争的加剧也会迫使企业变革。

南极电商或许也意识到单一吊牌生意的风险，2017年，南极电商收购了时间互联，布局互联网营销业务。http://www.rrbj01.com/