近期天气影响有限 大宗商品料随供需面波动

冬至过后，国内多数地区进入了一年中最寒冷的阶段。气温带来的需求、储存、生产及运输等条件出现变化，均是大宗商品市场不可忽视的重要变量。从大宗商品价格季节性波动来看，能源、农产品及黑色系商品对冬季气温下降的天气现象较为敏感。

业内人士认为，目前国内天气状况相对平稳，并没有出现大范围极端低温和冰冻等灾害性天气，极端天气对经济影响相对有限，主要大宗商品价格波动也没有超越历史季节性水平。

今冬“天气市”对商品影响有限

2023年入冬以来，厄尔尼诺现象搅动了部分大宗商品供需及运输预期，进而影响其价格波动。

一个显而易见的现象是，2023年冬季以来国内腌腊活动的活跃度不及预期。“气温影响猪肉消费，二者之前有一定的负相关关系。气温越低，相对应的猪肉消费需求量会较高。但在厄尔尼诺天气影响下，近期我国多数地区气温偏高，元旦过后腌腊灌肠数量没有进一步增加，生猪宰量持续回落，猪肉需求延续疲态，终端销售档口反馈消费情况不及预期。”中信期货宏观与大宗商品策略资深研究员张文对中国证券报记者表示。

据新华社报道，国家气候中心最新数据显示，2023年全国平均气温10.7℃，较常年(9.9℃)偏高0.8℃，为1961年以来最高，打破2021年10.5℃的纪录。

厄尔尼诺天气影响下，国外商品供应链近期有所波动。“厄尔尼诺现象导致巴拿马运河遭遇了多年来最严重干旱，运力受到严重影响。近期美国对华大豆销售和装船数量偏低，或部分受巴拿马运河水位过低限制物流运输及干旱导致密西西比河驳船运费上涨影响。”张文告诉中国证券报记者。

另外，冬季北半球取暖需求增长，国内以煤炭、天然气取暖为主，海外则主要依靠天然气、LPG及取暖油等，因此寒冷天气有望刺激相关商品需求，从而带来价格波动。不过，一般来看，市场通常会在冬季到来之前就对商品期货价格计入需求溢价。如果寒冷天气持续时间较长或出现极端天气如寒潮、暴雪等，可能会对能源生产或运输带来扰动，从而提振能源价格，推动价格上行。例如2022年美国南部寒潮、2008年中国南方暴雪都阶段推高了油价。http://www.rrbj01.com