当汽车与家电这两个看似迥异的领域相遇，一场关于生活场景的深刻变革正悄然拉开帷幕。近日，腾势汽车与美的集团高端家电品牌COLMO的战略合作，便为这场变革增添了浓墨重彩的一笔。通过此次合作，腾势N8L汽车用户得以在车内轻松控制全屋智能家电，同时在家中也能实时掌握车辆状态，实现远程操控，开启了“在车上控制家电，在家中掌控爱车”的双向互联新时代。 今年以来，家电企业与车企的合作及收购案例层出不穷，“汽车+家电”模式正加速构建“人车家”全场景智能生态。这一趋势背后，是智能汽车作为下一代互联网入口的巨大潜力被广泛认可。 美的集团作为家电行业的领军者，一直在汽车领域积极布局，通过组建跨行业联盟，打破场景壁垒，将“人车家生态”作为核心板块之一，构建了庞大的生态网络。海尔也不甘落后，与长安汽车签署战略合作协议，并在汽车产业生态布局上迈出坚实步伐。 与此同时，家电厂商开始向出行场景深度渗透。创维以自有系统为核心，深耕“车家一体”场景融合;夏普则展出LDK+概念车，将厢式车打造成“移动的客厅”。格力则走出“B端供应链+C端终端”的双端联动路径，成为新能源车企核心供应商，并实现手机、车载系统与家电的基础联动。 “人车家”生态争夺战的背后，是企业在全场景入口、用户数据等方面的激烈交锋。家电企业凭借智能家居布局，牢牢攥住家庭入口;车企则天然掌控汽车移动入口。而用户数据成为另一关键争夺点，通过分析用户行为习惯，企业可构建精准用户画像，提供个性化服务，增强用户黏性。 随着更多玩家加入“人车家”赛道，未来产业格局将呈现“分层竞争”态势，共同推动“人车家”全场景生态的繁荣发展。http://www.rrbj01.com

根据奥维云网（AVC）推总数据显示，2025年1至8月，中国厨电市场品类累计零售额为549亿元，同比微降0.6%，行业增速呈现出明显的放缓趋势。

随着用户消费习惯与需求结构的变化，“后国补时代”呈现出获客难度高、用户期待走高、竞争热度走高、常规促销手段作用降低的“三高一低”特征。厨电市场正从过去的规模扩张阶段，转向深耕存量、追求质量的新周期。2025年竞争核心已转变为对持续增长路径的精细化把控，企业急需跳出传统的“功能型运营”思维，重塑与用户的连接方式。

在新的市场语境下，领先企业已开始将品牌角色从单纯的“产品卖家”升维为“生活情感顾问”，将以往侧重于“交易收割”的短期关系，转型为致力于“关系培育”的长期互动。当产品在功能实用性之外，更能同步提供审美享受与文化认同等情绪价值时，被抑制的消费需求才能真正被有效激活与撬动。

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品牌角色升纬方面，华帝股份的实践提供了具有参考价值的样本。公司近年来坚持以“高端技术+设计美学+情感共鸣+主题厨房”为核心策略，通过富有设计感的厨电产品传递独特的情绪价值，构建起“隐嵌、健康、智慧多能”的厨房生态，将厨房从冰冷的操作区转变为融合美学、健康与情感连接的家庭核心场域。

这种战略转向在近期发布的第三季度报告中已初见成效：前三季度整体毛利率同比提升2.79个百分点至43.29%。毛利率的显著提升，在整体低迷的市场环境中显得尤为亮眼。这充分表明，华帝通过提升产品附加值所构建的新增长模式，正逐步抵消行业大盘下行的压力。

随着厨电行业正式步入依靠内生动力发展的“后国补时代”，华帝凭借对用户深度需求的洞察、对产品情绪价值的塑造，显然已在理念与实践两个层面抢占了市场先机。当厨电不再仅仅是烹饪工具，而成为承载生活品味与情感连接的重要载体时，企业便能在增速放缓的行业中开辟出全新的增长航道http://www.rrbj01.com

在成都，有这样一批退役军人，他们脱下军装，却褪不去敢闯敢试、百折不挠的军人本色，从“军营”转向“农场”“赛场”，在泥土芬芳与行业浪潮中，开启人生“二次出征”。他们以治军智慧经营事业，以报国赤诚建设家乡，在希望的沃土上，书写着新时代退役军人质朴而动人的创业诗篇…… 解码“田甜”：一位现代农夫的有机哲学 在青白江区姚渡镇光明村，退役军官田小杰被乡亲们誉为“现代农人”。这位陕西汉子1982年考入空军某工程大学，2004年自主择业退役。他的创业缘起颇具戏剧性：合伙养羊期间，他将羊粪赠予种植果树的朋友，品尝到朋友回馈的有机水果时，浓郁纯粹的果香瞬间征服了他。“自己具备条件，何不投身果树种植？”这个念头如种子生根发芽，2017年，他流转108亩土地，创立“田归农家庭农场http://www.rrbj01.com

日前，3C消费电子配件龙头绿联科技发布其近日接待机构调研的情况，在众多的知名调研投资机构中，美团的身影格外引人注目。这并非美团首次出现在一家科技上市公司的调研中，早在今年5月份，其还参与了全球酒店SaaS龙头石基信息的调研活动。

记者梳理发现，今年以来，以腾讯、小米、阿里巴巴、美团等为代表的互联网巨头频频调研A股科技公司，与此同时，巨头们还加大了对一级市场的投资布局。对此，受访人士认为，巨头们一方面是为了了解当前机器人、AI等前沿科技相关产业链的最新进展，另一方面是基于对产业链最新进展的全面了解，更加科学地评估前沿科技领域的投资价值，从而投资前沿科技赛道，实现自身业务的拓展和战略升级。

互联网巨头“组团”调研A股

今年以来，不仅美团多次参与A股科技公司的调研活动，腾讯、小米、阿里巴巴等互联网大厂也频频出现在A股公司的调研名单中。以腾讯为例，今年的调研足迹遍布多个行业，包括工业机器人领域的埃斯顿、全球内存接口芯片龙头澜起科技、消费电子领域的安克创新、高端医疗影像设备领域的联影医疗，以及专注于财税信息化等领域软件开发的博思软件。此外，腾讯产业投资基金今年也积极展开调研活动，对安克创新、安杰思和迈瑞医疗等企业进行了深入了解。

小米作为智能硬件和物联网领域的龙头，今年也对A股公司展开了积极调研，包括机器人电子皮肤企业福莱新材和以交互显示、人工智能为核心的视源股份，其中视源股份更是年内获得了小米的两次调研。

阿里巴巴作为电商和数字经济的巨头，今年也展现出了对A股市场的浓厚兴趣，调研了潮宏基和南极光等企业。此外，阿里健康还对鱼跃医疗、心脉医疗、国药一致和一心堂等医药健康领域的企业进行了调研。

值得注意的是，同为科技巨头的华为，近期也罕见地出现在天山铝业的业绩说明会上。记者梳理发现，此次是今年以来华为首次参与A股公司的调研活动。

机器人、AI、半导体等产业最受“青睐”

以上平台企业参与调研的公司以机器人、AI、半导体、生物医药等领域公司为主。实际上，除了积极调研以外，互联网大厂近年来通过加大股权投资力度、参与并购重组等形式入股了不少A股上市公司。Wind数据显示，截至目前，腾讯持有世纪华通、中国联通、永辉超市、博思软件、博纳影业等多家A股公司股权。

其中，腾讯通过林芝腾讯科技有限公司持有世纪华通的市值最高，截至今年三季度末的市值达到154.34亿元，持股占比为10.03%。世纪华通是A股游戏龙头，自今年7月公司董事长王佶发出“全员AI”号召以来，公司正以积极的姿态抢抓这一历史性机遇，推动AI技术在内部管理、业务实践等层面的深入应用。

腾讯通过林芝腾讯科技有限公司持有的博思软件是全国财政财务数智化服务企业，公司近年来积极开展以“行业垂直大模型+智能体”为重要产品形态的垂直场景战略布局，致力于构建国内领先财税领域行业大模型与智能体矩阵体系。http://www.rrbj01.com

近日，国家市场监督管理总局召开动力电池回收利用标准化专题新闻发布会。会议提出，市场监管总局将加快动力电池回收利用标准体系建设，围绕动力电池绿色设计、余能检测、放电、存储、定向循环等方面，推进相关国家标准制修订，进一步更好发挥标准支撑引领动力电池回收利用作用。

建立健全相关标准体系

随着新能源汽车产业的迅猛发展，我国已经成为动力电池生产大国和使用大国。根据电池使用寿命推算，我国即将迎来动力电池规模化退役阶段。据统计，回收量突破30万吨，对应市场规模超480亿元，预计到2030年国内市场规模将突破千亿元，大力推进动力电池回收利用是当前的一项重要工作。今年2月份，国务院常务会议审议通过《健全新能源汽车动力电池回收利用体系行动方案》(以下简称《行动方案》)，明确提出要完善标准体系，实现动力电池规范、安全、高效回收利用。

为贯彻落实党中央、国务院决策部署，以标准引领带动动力电池回收利用，市场监管总局联合工业和信息化部等部门，近年来大力推进相关工作，具体包括：

建立健全动力电池回收利用标准体系，强化标准与产业协调配套。近期，市场监管总局批准发布《废弃电池化学品回收利用评价技术规范》《废弃电池化学品处理处置术语》等五项国家标准，进一步健全动力电池回收利用标准体系。截至目前，已发布动力电池回收利用国家标准22项，涵盖动力电池回收通用要求、管理规范、拆解规范、余能检测、再生利用、锂离子废弃物回收利用、再生黑粉等多个方面，有力支撑和引领动力电池回收产业高质量发展。

例如，2025年6月9日，生态环境部、工业和信息化部、市场监管总局联合发布关于规范锂离子电池用再生黑粉原料、再生钢铁原料进口管理有关事项的公告，自今年8月1日起，明确符合《锂离子电池用再生黑粉》国家标准相关要求的锂离子电池用再生黑粉原料不属于固体废物，可自由进口。标准的出台有效促进再生资源循环利用，维护和保障战略资源供应安全。

推动组建专业标准化技术组织，强化标准化工作顶层设计。动力电池结构复杂，应用场景多样，涉及行业众多，给高效回收利用带来挑战。为加强动力电池回收利用标准化工作统筹管理，市场监管总局、工业和信息化部正在共同推动组建全国动力电池回收利用标准化技术委员会。该标准化技术委员会将汇聚原材料、电池生产、整机装备、回收拆解、化学处理、再生利用等相关行业力量，统筹规划动力电池回收标准体系，强化产业链上下游标准衔接配套，面向汽车、船舶、储能、轨道交通、飞机等领域电池回收利用需求，尽快出台一批重要国家标准，为高水平标准供给提供技术组织保障。

深入推进标准实施应用，强化产业规范有序发展。在政策推动与市场需求的双重驱动下，动力电池回收利用标准的实施取得了显著成效。例如，《车用动力电池回收利用 拆解规范》《车用动力电池回收利用 余能检测》等国家标准实施以来，在行业内得到大规模推广应用，促进了产业规范化、规模化的健康有序发展。通过实施应用标准，部分企业实现镍钴锰回收率达99.6%、锂回收率达96.5%，促进产业绿色低碳可持续发展，取得较大的经济、社会和生态效益。

发挥标准支撑引领作用

近年来市场监管总局围绕动力电池回收利用发布了一系列国家标准。这些标准为动力电池回收利用产业发展提供了有力的技术支撑。

在收集储运方面，市场监管总局面向动力电池收集、分类、包装、运输、装卸与搬运等需求，研制了相关国家标准，保障退役动力电池在回收过程中的溯源管理与安全环保。例如，《车用动力电池回收利用 通用要求》标准明确了动力电池包装绝缘、安全分类、运输箱体、信息追溯等通用要求，推动实现退役电池溯源可控、运输安全与高效回收。

在物理处理方面，市场监管总局开展了动力电池拆解、放电、破碎分选等国家标准制修订，有效促进了动力电池物理处理规范化发展，保障物理处理过程的安全、环保。例如，《车用动力电池回收利用 拆解规范》国家标准规定了废旧动力电池拆解要求、作业程序及管理要求等，为动力电池安全、环保、自动化拆解提供了重要指导，该标准实施后，动力电池拆解效率提高50%以上。

在化学再生方面，市场监管总局围绕动力电池再生利用中间产品、检测方法与三废处理，发布了一批国家标准，规定了再生利用技术和环保要求，有效减少污染物排放，助力行业节能降碳。例如，《车用动力电池回收利用 再生利用》系列标准规定了有害物质处理流程，确保再生利用环节污染可控，推动实现整体能耗降低30%以上。

市场监管总局标准技术管理司司长刘洪生介绍说：“我们将加快动力电池回收利用标准体系建设，围绕动力电池绿色设计、余能检测、放电、存储、定向循环等方面，推进相关国家标准制修订，进一步发挥标准支撑引领动力电池回收利用作用。”

刘洪生表示，动力电池富含锂、钴、镍等重要金属，这些资源具有战略性。动力电池回收利用相当于开辟了“城市矿产”新来源，能够高效提取和再生利用这些重要金属，将有效降低对原生矿产的开采和进口，这既是保障产业链供应链安全稳定的有力抓手，也是构建绿色低碳循环经济体系，支撑新能源汽车产业可持续发展的重要举措。

规范动力电池回收利用

如何用好标准化手段推动动力电池规范、安全、高效回收利用？

据工业和信息化部节能司一级巡视员尤勇介绍，近年来，我国新能源汽车产销量持续攀升。2024年，我国新能源汽车产量突破1300万辆，产销量连续10年保持全球第一，未来我国将迎来动力电池规模化退役阶段。做好动力电池回收利用工作，对保护生态环境、保障人民群众生命财产安全、推动新能源汽车和动力电池产业高质量发展具有非常重要的意义。

工业和信息化部高度重视以标准化手段推动动力电池科学规范回收利用，“十三五”以来，会同市场监管总局等部门累计发布动力电池编码规则、材料回收要求等30余项国家和行业标准，初步构建了动力电池回收利用标准体系。

下一步，工信部将会同市场监管总局等部门积极落实《行动方案》任务部署，强化工作协同联动，进一步发挥标准的规范引领作用，重点从3个方面加大工作力度。

一是制修订绿色设计标准，加强源头管理。加快制修订动力电池规格尺寸等绿色设计标准，推动动力电池生产企业、新能源汽车生产企业采用标准通用、节约资源、易拆解、易回收利用的产品设计。

二是制修订回收利用标准，强化过程管理。持续修订完善余能检测、放电、存储、综合利用等方面的标准体系，推动产品碳足迹核算、再生材料认定和使用率计算方法等标准立项和研制，实现标准与行业发展同频共振。http://www.rrbj01.com

距离2025年末的上市对赌大限仅剩两个月，10月28日，据港交所披露的信息，溜溜梅母公司溜溜果园集团股份有限公司(下称“溜溜果园”)再次向港交所提交上市申请书，中信证券、国元国际为联席保荐人。这是其于2025年4月16日递表失效后的再一次申请。

公开信息显示，溜溜果园前身为创始人杨帆于1999年创立的安徽溜溜果园电子商务有限公司，是一家专注于梅类产品的果类零食公司，目前公司已形成三大核心产品类别：梅干零食、西梅产品及梅冻，其中梅干零食为主要收入来源，2024年占当期收入的60.3%。

核心产品毛利率下降

根据上市申请书，近年来溜溜果园的营业收入实现稳步增长。2022年、2023年、2024年，溜溜果园的总营收分别为11.74亿元、13.22亿元、16.16亿元，截至2025年6月30日止六个月，其收入约为9.59亿元；对应的净利润分别为6843万元、9923万元、1.477亿元及1.056亿元。

溜溜果园引用弗若斯特沙利文报告称，2024年公司在中国果类零食行业以4.9%的市场份额位列零售额第一，同时以45.7%的市场份额居中国天然成分果冻行业零售额榜首，其梅冻产品亦占据2024年果冻行业2.9%的市场份额。

业绩增长背后，是溜溜果园对品牌营销的高度投入。溜溜果园在上市申请文件中指出，公司高度重视品牌建设，采用产品推广、文化活动、节庆营销、KOL及明星合作等多元化策略触达客户。公开信息显示，早年间，其凭借杨幂“没事吧？没事就吃溜溜梅！”的魔性广告语刷屏出圈，后续又与肖战等明星合作，2023年起签约热门团体“时代少年团”。溜溜果园称，在过往明星营销的基础上，策略性拓展合作对象，以迎合新兴消费趋势与偏好，和“时代少年团”的合作旨在精准吸引Z世代消费者。

据上市申请文件，近几年，溜溜果园的销售及经销开支逐年走高，2022年至2024年分别为2.83亿元、3.09亿元、3.1亿元。其中，各期广告开支分别为6666.4万元、7421.5万元、7902.2万元；营销开支分别为6965.2万元、7709.7万元、6074.7万元。今年上半年，其营销开支及广告开支合计6576.2万元，占销售及经销开支的44.7%。

与高营销投入形成反差的是，其核心产品毛利率呈下滑态势。作为营收支柱的梅干零食，毛利率从2022年的39.6%逐步降至2024年的32.1%；西梅产品的毛利率同步从36.7%下滑至32.4%；毛利率较高的梅冻产品，也从2023年的49.2%微降至2024年的47.8%。

同时，招股书披露了多重经营风险。溜溜果园指出，任何涉及有关明星及关键意见领袖的负面宣传，如丑闻或不当行为，均可能损害我们的品牌形象。同时，休闲食品行业的添加剂负面宣传易通过社交媒体放大，强化“零食不健康”刻板印象。

库存管理方面，尽管存货周转天数从2022年的186.5天优化至2025年上半年的155.6天，但原材料及成品保质期短的特性，仍存在库存减值风险。此外，贸易应收款项及票据从2022年的7850万元增至2025年上半年的2.208亿元，周转天数升至37.4天，对营运资金构成压力；同时，截至2025年6月30日，溜溜果园仍有1080万元流动负债净额，存在流动性风险http://www.rrbj01.com

竖屏微短剧作为移动互联网时代的典型影像形式，直接对应了“屏幕世代”的媒介生活方式。竖屏不仅是一种技术格式的转向，更是一种观看方式与视觉意识的重组。竖屏影像以个体视域为中心，贴合手机的私人使用场景，形成一种“手持的现实”。从“共同影院”到“个人屏幕”，观看不再是公共仪式，而是一种碎片化、随时插入的微体验。 首先，从媒介创生视角来看。媒介，作为人的延伸，与人类构成一种假体关系（延伸或替代人体功能）。麦克卢汉早已指出，媒介是人的“延伸”，它将感官功能外化，使身体与技术形成一种复合系统。但随着数字技术的发展，这种关系逐渐超越了“工具—使用者”的二元结构：媒介不再只是附属于人的外部装置，而成为构成人类存在条件的一部分。这种关系超越了个体层面，进一步延伸到技术与文化共同进化的集体过程。通过与媒介的接触，大脑与感官的结构和功能也发生着改变，因此媒介成为划分“世代”的一个关键性参数。 换言之，媒介并非单纯的信息传递工具，而是塑造感知与经验的环境。每一代人所依附的媒介形态，都在潜移默化中规定了他们的注意力分配方式、审美感受结构与社会交往模式。文字印刷时代培养了线性思维与理性表达，电视时代强化了图像化与情感化的认知，而数字屏幕时代则使注意力碎片化、感知节奏加快，形成一种以即时反馈和感官刺激为核心的“屏幕意识”。这种意识并非个体心理的偶然产物，而是“技术—文化”共同作用的结果。媒介的形态在改造外部世界的同时，也在重塑人类的知觉系统与社会性，从而构成了区分“屏幕世代”与以往世代的深层结构性差异。 二十世纪末以降，数字技术的爆炸构成了媒介演进史过程中一个主要阈值事件。移动终端和智能设备的应用和普及带来了一场屏幕碎裂革命，曾经具有整体性和集体性的大屏幕碎裂为不同尺寸、随处可见的私人小屏幕。屏幕的爆炸和增殖改写了媒介的定义和样貌，使得今日之“媒介”越来越等于“媒介屏幕”，同时也使得人机交互的界面主要围绕屏幕而展开。当屏幕成为今日人类的视觉假体，观看模式、观看行为和观看经验也在技术创生的影响下发生着翻天覆地的改变。 就人类日常的观看行为而言，屏幕的爆发使得承载视觉文化的主导媒介从电影、电视转移为更加便携的笔记本电脑、平板电脑，再到今天人人不离手的智能手机，影像与个体交织的方式被改变。屏幕成为人类观看的主要界面，并且，在人类对这一界面不断适应的过程中，形成了一套独有的行为模式和成规惯例。可以说，“屏幕世代”已经降临。我用这一说法指代从小沉浸于数字媒介和网络环境，以屏幕为主要信息、娱乐和社交来源的群体。一般来说，“屏幕世代”具有以下几个特点：http://www.rrbj01.com

10月23日，国家能源局发布数据显示，前三季度全社会用电量达到77675亿千瓦时,同比增长4.6%。此前发布数据显示，8月份全社会用电量达10154亿千瓦时，同比增长5.0%。这是中国继7月份首次突破万亿千瓦时后的再次突破。

另据中国汽车工业协会数据，2025年前8个月，国内新能源汽车销量达808.8万辆，同比增长30.1%。这也意味着负荷侧用电需求随之攀升。持续高温叠加新能源汽车用电量激增，在这场负荷“大考”中，我国新型电力系统是如何在有力保障迎峰度夏期间居民用电需求的同时，为工业生产提供稳定可靠能源支撑的？

《证券日报》记者深入一线调研后注意到，当前我国新型电力系统正呈现出多层次能源结构稳定保供、源网荷储各环节柔性协同、整体清洁化智能化趋势初显等特征，其高效安全、智能可控的系统韧性愈发凸显。

多层次能源结构保供

2022年夏天，在极端天气以及经济快速增长的共同作用下，我国用电负荷与供应缺口的矛盾逐步扩大，多个省份陆续发布有序用电通知。今年7月份，我国全社会用电量达10226亿千瓦时，首次实现单月用电量突破万亿千瓦时。用电量创下新高，“无感”用电却成为常态。短短几年，从有序用电到稳定保供，我国电力系统经历了怎样的变化？

在云南祥云经开区鸿新新能源厂区，记者看到厂房屋顶铺满光伏板，不远处山脊上，秋风与风机叶片共舞“来电”。风光能源的融合仿佛为整个园区奏响了自然的韵律。

湖南华民控股集团股份有限公司总裁周丹向《证券日报》记者介绍说：“这是集风光储为一体的智慧能源示范项目——通过光伏和风电持续提供清洁能源，储能系统实现错峰用电及需量削减，优化用能曲线，提升可再生能源就地消纳比例。”

火电作为电力系统的“压舱石”，担负着为新能源托底的重要角色。步入大唐湘潭发电有限责任公司（以下简称“湘潭发电公司”），一块实时追踪全厂机组负荷数据的中控屏引起了记者的注意。

湘潭发电公司党委副书记、总经理向勇林在接受《证券日报》记者采访时表示：“本公司超临界机组的负荷将根据新能源发电的峰谷进行柔性调节，比如白天光伏发电达峰时，火电负荷率就深调至30%为新能源让路，夜间光伏、风电出力不足时，超临界机组便快速提升负荷补位。”

由此可以管窥我国能源结构转型的成果。2023年6月份，国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书》（以下简称《蓝皮书》），制定新型电力系统“三步走”发展路径，即加速转型期（2023年至2030年）、总体形成期（2030年至2045年）、巩固完善期（2045年至2060年），有计划、分步骤推进新型电力系统建设。其中明确，到2030年，推动新能源成为发电量增量主体。

《蓝皮书》发布之后两年，我国新型电力系统锚定这一目标稳步推进。截至2025年3月份，全国电力装机达34.3亿千瓦，清洁能源装机占比超过59%，风光新能源装机首次超过火电。清洁能源占比的快速提升，不仅增强了能源结构的系统韧性，更显著降低了碳排放强度。

源网荷储智能柔性协同

虽然清洁能源装机容量快速攀升，但新能源消纳能力不足、储能技术瓶颈等问题，一度掣肘可再生能源的大规模应用。风电和光伏发电资源主要富集于西北地区，如何优先消纳、高效输送、灵活调度、及时存储这些清洁电力至用电负荷高峰区域，对源网荷储各个环节的高效协同提出了新的挑战。

源网荷储是以“电源、电网、负荷、储能”为核心要素的新型电力系统运行模式，通过四者协同优化实现能源高效利用与电力系统稳定运行。

电源侧，火电基于超临界技术的特性，为新能源消纳创造了空间。“超临界机组采用直流锅炉无汽包设计，启停迅速，能更好地匹配风电光伏占比提升带来的电网调峰需求。”据向勇林介绍，湘潭发电公司2025年迎峰度夏期间（6月份至9月份）机组平均负荷率41.75%，同比下降9.31%。

电网侧，全国统一的电网建设以及特高压输电技术的突破为风光能源的输送架起桥梁。http://www.rrbj01.com

十月以来，全球铝价再度攀升，伦敦金属交易所（LME）铝期货价格涨幅超6%，触及近三年高点。铝，这一曾经的“平民金属”，正在被重新定义。

随着新能源产业快速发展、铜价高企以及铝材替代性需求的增加，铝在全球能源转型中的战略地位逐步上升。业内人士认为，铝材性能提升与成本优势使其在输配电及工业应用中有望成为铜的另一选项，资源储量丰富及供应链完善也强化了铝的战略价值。在能源转型背景下，铝价有望保持高位震荡并逐步上移。

“平民金属”迎来价值重估

铝历来被视作“平民金属”——廉价、产量高、波动性低。但这一次，投资圈开始流行一种观点：“铝，正成为新的铜”。

彭博新能源财经（BNEF）的报告显示，与铜、锂、钢一样，铝是实现全球能源转型的“四大关键金属”之一。但其制约在于电力，铝冶炼是能源密集型产业，而电力正变得稀缺且昂贵。

2025年，全球铝供应紧张加剧，受产能闲置及全球低库存影响，LME铝期货价格突破2880美元/吨，触及近三年高点。Wind数据显示，截至10月24日，LME铝期货价格10月以来涨幅超6%，上期所铝主力合约同期上涨超2%。

在价格上涨的背后，供需结构性变化起到推动作用。正信期货有色高级分析师袁棋认为，从国内电解铝基本面来看，运行产能临近天花板，国内社会库存今年以来持续处于历史同期相对低位，而整体需求在新能源汽车、光伏组件以及各种铝材替代的新型需求提振下具备较强韧性，因此推动铝价重心上移。

而宏观经济的不确定性进一步催化了其价格上涨。国元期货有色分析负责人范芮分析称,10月以来铝价涨势的直接导火索主要是美国政府停摆令市场不确定性加大并助推黄金持续攀高，对有色金属价格形成了明显带动，铝价与有色金属板块协同上涨。同时，美国关税政策的潜在风险也令市场忧虑情绪提升，对铝价形成一定影响。

此外，铝价近期走高与铜价大幅上涨息息相关。方正中期期货资深研究员胡彬表示：“铜铝相关性本身就相对较高，加之‘金九银十’消费旺季的提振，更是给予了铝价较强的助推力。”

铝价上涨的连锁反应快速传导至产业端。美国最大的原生铝生产商世纪铝业在9月宣布，将重启南卡罗来纳州冶炼厂的5万吨闲置产能，预计2026年6月前复产。而美国铝业的第三季度业绩报告显示，铝价上涨很大程度上缓解了关税带来的损失，让其季度净利润同比上升158%。

进入供需新阶段

随着国内电解铝行业逼近4500万吨的政策红线，供给增长的天花板逐渐显现。这一“平民金属”，正进入一个新的供需阶段。范芮告诉记者，当前电解铝运行产能距离“产能天花板”较为接近，虽然后续仍将有新增产能，但增产空间已经较为有限。

根据阿拉丁数据，截至今年9月，国内电解铝建成产能4523.2万吨，同比增加23.5万吨；运行产能4444.9万吨，同比增加92万吨；产能利用率99.41%，同比增加2.43%。

袁棋解释称：“这意味着新增和复产空间都不大，未来更多是节能改造或技术升级项目。”他提到，百色广投银海的20万吨电解铝节能改造项目（二期）刚在9月底收工，新增产量有限，10月整体增量“十分有限”。

胡彬补充称，从目前在建项目待投产的情况看，未来新疆以及内蒙古还有少量的新产能待投产。

供给收紧的另一边，是需求端的结构重塑。传统支柱持续下滑，而新能源汽车、光伏等新兴产业正成为新的增长极。国家统计局数据显示，截至8月，新能源汽车累计产量达到938.2万辆，同比增加31.4%，占汽车总产量的45%。新增太阳能发电设备容量累计值为2.3亿千瓦，同比大增64.7%，电网基本建设投资完成额同比增长14%。

袁棋分析称，近几年建筑等传统支柱行业的需求放缓，占比也出现下滑，而上述新兴需求则增速可观，占比逐年抬升，支撑了铝材需求的韧性，基本覆盖传统基建需求的回落量。

此外，铜价的大幅上涨进一步催化了铝的市场需求。矿业巨头必和必拓曾表示，铜铝比超过3.5倍-4倍时，产业替代将加速，如今这一比例已接近3.9倍。

袁棋表示，在产业需求层面，铜和铝在一定程度上是替代关系，而随着铜价大幅攀升，铝相对于铜的价格优势也随之提高，相应的替代需求也就出现，如铝线缆板块近几年的开工率表现相对其他铝材板块要好很多，因此这种需求替代效应也助推铝价和铜价表现出较强趋同性。

能否成为新的铜

在供给趋紧、需求重塑的产业格局下，“铝是新的铜”这一说法，在金属市场中被越来越多地提起。铝若想成为铜，还要走多远？

从材料性能看，铝与铜的差距正在被新材料技术逐步弥合。袁棋认为，随着各种铝合金材料的出现，将逐步拉近铝材和铜材之间的性能差异，进而实现很好的替代。

“在铜铝比突破近十年新高的当下，铝较之铜在很多场景下拥有更大的经济效益。”胡彬举例称，在电线电缆领域，铝线缆以其价格低、质量轻的特征在越来越多的场景中替代铜线被广泛应用。

数据显示，铝的密度约为铜的三分之一，虽然导电性能略逊，但在输电、配电等非极限性能场景下足以替代铜线。http://www.rrbj01.com

近日，多家金租公司大额股权转让频现，不少股权转让起拍价超亿元，但整体来看，金租公司股权转让成交并不活跃。与此同时，金租行业分化加剧，头部公司凭借资本和资源优势构筑起深厚的护城河，而中小公司在业务转型和市场竞争中面临较大压力。 业内人士表示，对于中小金租公司而言，应在满足监管合规要求下，积极调整业务结构，结合自身特点，找准细分领域做精做深，形成专业特色，才能实现稳健可持续发展。 大额股权转让频现 阿里资产拍卖网显示，万腾实业集团所持有的天府金租10%的股权于10月18日开始拍卖，10月21日拍卖结束，起拍价为1.26亿元，已因无人出价而流拍。 公开信息显示，天府金租由四川天府银行发起，于2016年12月12日正式开业，是四川唯一一家金融租赁公司，万腾实业集团是天府金租的第四大股东，该笔股权目前处于被上海金融法院冻结状态。“股权转让方因与其他机构存在金融合同借款纠纷，被申请强制执行其所持有的天府金租股权。”负责该笔拍卖业务的相关人士告诉中国证券报记者。 除天府金租外，冀银金租的4.93亿股股权也被摆上货架。人民法院诉讼资产网显示，冀银金租的24.64%股权将于11月6日拍卖，起拍价为9.38亿元。此次被拍卖股权的持有人为冀银金租的第二大股东北京建安特西维欧特种设备制造有限公司。截至2024年12月底，北京建安特持有冀银金租4.93亿股，持股比例为24.64%。去年，北京建安特所持有冀银金租的1.97亿股股权曾两次挂牌拍卖，最终被冀银金租的第一大股东河北银行以2.77亿元的价格拍下，北京建安特的持股比例降至24.64%。若此次拍卖成功，北京建安特将退出冀银金租股东之列。 今年以来，还有华融金租、航天金租、民生金租等公司的股权被转让或拍卖。不过，不少金租公司的股权转让成交情况并不理想。比如，北京达义兴业房地产开发有限公司所持有的民生金租6.32亿股股权今年进行了两次拍卖，第二次的拍卖价较第一次有所下调，但均以流拍告终。http://www.rrbj01.com

10月14日，“新一代更适合 激发宝宝无限潜能”——飞鹤奶粉“更适合中国宝宝体质”科研突破暨新品发布会在京举办。基于多年来深入人心的“更适合中国宝宝体质”战略，飞鹤重磅发布“新一代更适合”，并发布多款新品，为消费者带来更鲜活、更适合的产品与服务。 中国飞鹤总裁蔡方良表示，飞鹤“新一代更适合”，是从全产业链、母乳化配方、鲜活营养、喂养效果四大维度的全面突破与升级。“63年坚守初心，我们迎来了新一代的更适合。我们始终以科研创新夯实产业根基，为消费者带来更优质的产品、更安心的选择。” (中国飞鹤总裁 蔡方良) 飞鹤品牌代言人章子怡惊喜现身，分享代言飞鹤8年来的故事。她说：“63年以来，飞鹤人一直努力把‘更适合中国宝宝体质’这件事做到极致，而且不断成长、不断进化、持续守护中国宝宝的过程，让我特别感动。” 鲜活营养“更适合”，飞鹤首发独创“鲜活营养系统” 随着国民健康意识提升与育儿需求升级，新生代父母对宝宝“第一口粮”的追求，也更注重“鲜活”和“精准”。 会上，中国农业科学院奶产品质量与风险评估科技创新团队首席科学家王加启表示，“鲜活营养”是整个行业升级的重要方向。“飞鹤在‘鲜’与‘活’领域的探索突破，带动整个行业共建鲜活营养标准体系，推动婴幼儿奶粉行业标准化水平的整体提升，发挥了引领者作用。” (由左至右：北京大学医学部公共卫生学院副院长许雅君，大连工业大学教授牟光庆，中国农业科学院奶产品质量与风险评估科技创新团队首席科学家王加启，华大集团CEO、生物学博士尹烨) 发布会上，飞鹤还公布全球独创的“鲜活营养系统”，从鲜活奶源、鲜活原料到鲜活工艺实现系统性突破，真正将“鲜活营养”落到实处。 在奶源建设上，飞鹤扎根北纬47°黄金奶源带，依托行业首个且唯一“中国婴幼儿奶源地黄金产区”，借助100%自有牧场、100%自有奶牛、100%自有高品质牛乳，真正做到“一方水土养一方人”。同时，飞鹤构建的“2小时生态圈”，让鲜奶能够迅速低温运输至工厂，最大限度地锁住新鲜活性营养。 在工艺创新上，飞鹤以全球领先的乳蛋白鲜萃提取科技，直接从飞鹤优质鲜奶中提取活性蛋白，最大程度保留乳蛋白的天然活性和营养功能，并完成规模化产业落地，掌握乳铁蛋白、脱盐乳清粉等关键营养的100%自产能力，确保每罐奶粉都拥有更新鲜的品质、更鲜活的营养。http://www.rrbj01.com

曾被视作“第二增长曲线”的不眠海，如今却或成便利蜂之“累”。近日，北京商报记者走访发现，北京地区不眠海门店锐减，现不足20家。随着便利蜂门店收缩，不眠海的拓店也变得艰难。同时，饮品行业深陷竞争白热化困境，也让这一第二曲线难以抗打。少了不眠海助力后，便利蜂又将何处觅得增长新机？ 门店收缩 从全面开花到全面收缩，便利蜂旗下不眠海只用了三年的时间。近日，北京商报记者在连续走访中了解到，便利蜂旗下不眠海在北京大范围关店。一位不眠海门店工作人员表示，“除了自己所在的便利蜂关闭不眠海之外，周边几家也全关了店中店不眠海，整个北京只剩下十几家了”。 以便利蜂黄村西大街店为例，该店内的不眠海吧台已经撤离，更替为烟类商品柜和自助收银台，还有部分门店的不眠海吧台已经闲置，各类设备已经停运。 北京商报记者尝试通过过往购买成功的地址下单，6个地址中仅2个地址可以完成外卖购买。目前，北京的不眠海门店多集中在海淀区、朝阳区等四环内等区域。 相关资料显示，2021年起，不眠海以店中店形式被开设在便利蜂门店内，对外提供咖啡、奶茶、果饮等产品，高峰期不眠海门店点位数量在500家以上。不眠海急速拓店时，也十分强势，曾挖脚mannner员工。 彼时的不眠海也承载着便利蜂“第二增长曲线”的愿景，曾上线近50款精品咖啡和新式茶饮产品，在北京、上海、天津、南京和杭州等多个城市推出，在各类补贴券的加持下，不眠海饮品的价格在10元左右。 从目前的开闭店情况来看，不眠海不算成功。不仅是北京地区门店减少，全国不眠海的门店也在消费者身边“消失”。北京商报记者在社交媒体上看到，山东、上海地区的不眠海也出现关店情况。 便利蜂店内工作人员表示，从今年7月开始，不眠海便开始相继撤店，门店主要集中在中心城区。与不眠海同步的是，便利蜂的门店数量也在缩减。便利蜂官网显示，该连锁在9个城市设有门店。彼时，山东作为便利蜂的重点铺店区域，如今门店也多数关闭。 定位两难 彼时，不眠海作为便利蜂“门店标配”并快速推进，如今却在市场中低调收缩布局，也与不眠海在整个便利蜂布局的作用与定位不清晰有关。 不眠海的出现似乎要撑起盈利与引流的双重压力。此前，北京商报记者观察发现，不眠海经历了几次涨价。以不眠海的一款杨枝甘露饮品为例，从最初售价15元涨为28元。对比市场中的茶饮品牌，杨枝甘露相关产品的售价多在20元以上。为了让更多的消费者到店消费，便利蜂将不眠海到店取货的价格“卷”到10元左右。 不过，消费者通过不眠海小程序选择外卖购买时，使用优惠券后，杨枝甘露的实际支付价格多在17—18元左右。相较之下，消费者购买杨枝甘露选择到店取货时，饮品的支付价格多在10元左右。 不眠海的用券折扣，在消费者看来或许是一场自嗨。尽管不眠海店中店的模式减少了房租成本压力，但其客单价在15元以上，用券后的价格在10元左右，这与7-11、全家等传统便利店模式10元咖啡价格带的区间相比，很难展现出明显的竞争力。http://www.rrbj01.com

“我们将坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持扩大高水平对外开放，坚定维护多边贸易体制。同时，坚定不移办好自己的事，我们有信心、更有底气，继续推动中国外贸实现稳量提质。”10月10日，商务部对外贸易司司长王志华在商务部召开的第138届中国进出口商品交易会(广交会)专题新闻发布会上表示。

王志华表示，在当前保护主义、单边主义加剧，国际经贸秩序遭受冲击的情况下，中国外贸展现出强大的韧性与活力，这是党中央坚强领导、各地方各部门通力合作以及广大外贸企业迎难而上、主动应变的结果。

据王志华介绍，今年以来中国对外贸易主要呈现三方面特征：

一是增长稳健。今年前8个月，我国货物进出口总额达29.6万亿元人民币，同比增长3.5%。出口表现亮眼，连续6个月保持正增长。同时，得益于国内生产消费回升态势，进口也在持续改善。

二是动能释放。外贸结构持续优化，发展质效不断提升。前8个月，机电产品出口保持较好增势，占总出口额的比重超六成，集成电路、智能家居、工业机器人等高技术、高附加值产品保持较高增速。民营企业进出口增长7.4%，占整体进出口的比重达57.1%，展现出强大的适应性和创新能力。外贸新业态新模式发展稳步推进，全国跨境电商综试区增加至178个，保税维修项目累计落地280余个。外贸数字化、绿色化转型进入快车道，新能源汽车、风电设备、储能产品等成为中国与世界分享绿色转型发展成果的亮丽名片。

三是开放多元。前8个月，中国对共建“一带一路”国家进出口增长5.4%，占比达51.7%，对东盟、非洲、拉美等新兴市场进出口分别增长9.7%、16.6%、2.3%。中国持续扩大面向全球的高标准自由贸易网络，已与30个国家和地区签署23个自贸协定，自贸伙伴之间贸易成本大幅降低，贸易合作更加紧密。同时，中国不断扩大单边开放，加快推进对53个非洲建交国实施100%税目零关税举措，让更多贸易伙伴共享中国大市场机遇。

“作为中国对外开放的窗口、缩影、标志，这些年来广交会持续助力外贸高质量发展，为培育外贸新动能注入强劲动力。”王志华说。

王志华从三方面介绍了本届广交会在助力外贸“向新”“向智”“向绿”发展上的新亮点、新体现。

一是引领创新升级。在参展企业方面，本届广交会拥有高新技术、专精特新、单项冠军等称号的优质企业突破1万家，创历史新高。在展品方面，据展前调研，预计现场展示新产品(近一年研发)超100万件、拥有自主知识产权产品近110万件、广交会首展产品近80万件。

二是推动智能化发展。本届广交会共设置175个产品专区，其中智慧类专区18个，现场展示智能产品35万多件。本届广交会首设智慧医疗专区，展示医疗机器人、智能监测诊断、智能手术辅助器械等创新成果。

三是促进绿色低碳发展。本届广交会将进一步强化绿色发展理念，继续做强新能源展区中的氢能新题材，持续优化储能产品专区，共吸引新能源参展企业305家，较上一届增加3%。据展前调研，本届参展企业中，在生产过程中采用绿色生产技术的占38.4%。各类企业在现场展示绿色低碳产品108.3万件。http://www.rrbj01.com

随着人工智能（AI）浪潮兴起，万国邮政联盟（简称万国邮联）和日本、新加坡及欧洲多国的邮政公司在智能分拣、物流优化、客户服务等核心环节广泛部署AI技术。AI技术正深刻重塑多国邮政业运营模式，推动这一传统行业从人力密集型向智能驱动型全面升级，迈入智能化、数字化和自动化新阶段。 整合数据 优化流程 作为联合国专门机构，万国邮联近日宣布推出首个用于分析邮政网络发展数据的AI试点智能体。该智能体在万国邮联的统一数据平台运行，整合所有相关大数据和其他数据源，用于分析邮政发展，能为政策、监管和运营方面的变革提供建议，从而在国家层面提升邮政覆盖范围和可靠性等，同时还可用于测试潜在解决方案。 荷兰邮政在2024年推出基于大语言模型的生成式AI追踪助手，这个名为“SuperTracy”的系统可用于追踪包裹从发货到投递的整个流程，识别物流环节的中断情况，提高包裹追踪透明度及客户沟通效率。 新加坡邮政利用谷歌云的AI基础工具开发了生成式AI解决方案，可自动提取贸易文件中的信息（包括手写内容），利用这些非结构化数据生成可搜索数据库，从而加快物流调度与包裹投递效率。 人“少跑路” AI“多干活” 德国敦豪公司（DHL）在全球范围广泛部署AI技术，以提升仓储与分拣效率。该公司研发的IDEA软件分析历史数据，优化仓库拣货路线和聚类分析，合理分配仓库人力，显著提升订单处理速度与准确性。该软件能帮助仓库员工减少约50%的行走距离，单个仓库劳动生产率提升约30%，且能够与大多数传统仓储管理系统无缝整合。 DHL分支机构DHL快递公司在美国、新加坡、韩国等地部署了中国深圳蓝胖子机器智能有限公司研发的AI分拣机器人。该机器人利用AI技术，可将文件和小件包裹快速分类至不同投递箱中，每小时处理量超过1000件小件包裹，分拣效率提升约41%，准确率高达99%。同时，利用机器人分拣包裹还能减少人工接触，降低作业风险。DHL快递公司计划在更多地点推广该系统。 在位于布鲁塞尔的分拣中心，比利时邮政实施了由美国科瓦里安特公司开发的AI分拣系统。该系统通过摄像头、扫描，可识别以往难以处理的重叠包裹和软塑料袋包装的包裹，将其分流至专用滑道，减少人工分拣工作量。该系统每小时可处理约2.5万件包裹，提升效率和准确性，此外，该系统还能捕捉包裹特征和损坏等数据，为企业客户提供包装改进建议http://www.rrbj01.com

财政政策与货币政策协同发力，重点在于提升政策效能与市场预期

当前，中国经济正处于转型升级的关键期，短期波动不改长期向好基本面。四季度是全年经济收官的冲刺阶段，更是政策发力的重要窗口期。《证券日报》记者采访了多位业内人士，深入剖析四季度宏观经济走势，精准探寻政策发力点。

从最新数据来看，前8个月，固定资产投资累计同比降至0.5%，其中基建投资(不含电力)累计同比下降至2.0%，已连续四个月环比逐月下降；8月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比下降；8月份，全国居民消费价格同比下降0.4%，全国工业生产者出厂价格同比下降2.9%。

展望四季度，宏观政策将坚持“稳中求进”总基调，财政政策与货币政策协同发力，重点在于提升政策效能与市场预期。

财政政策方面，财信研究院副院长伍超明表示，受高基数等因素影响，不排除四季度政策“适时加力”的可能性，但年内调整预算、增发国债的概率不高，预计将更多依赖准财政工具和存量债券资金的使用。方向上要继续加大投资力度，并加快土储和基建专项债券的发行和使用进度。

广开首席产业研究院院长兼首席经济学家连平认为，为推动经济平稳增长，保障实现年初确定的预期目标，四季度需尽快完善、下达“两重”建设和中央预算内投资项目清单，加快地方专项债、一般国债、超长期特别国债等的发行与资金落地，尽快形成扩大内需的实际政策效果。

货币政策方面，伍超明预计或将保持连续性、稳定性，维持宽松基调和流动性充裕状况不变；但面对银行息差压力、居民存款收益下降、政策效果不佳等制约，加之经济循环改善、物价回升，四季度降息概率较小，或更多依赖结构性工具发力。

连平表示，货币政策继续释放积极信号，改善市场预期，配合财政政策，加大逆周期调节力度，必要时或于四季度降准0.5个百分点、降息0.2个百分点；降低两项支持资本市场的货币政策工具操作门槛，规范中央汇金公司的类平准基金操作。

需求端方面，连平建议，首先，进一步适度下调房贷利率，优化个人住房财税优惠政策；在推动“白名单”额度落地的同时，鼓励商业银行增加房企开发贷投放力度。其次，还应追加1000亿元消费品以旧换新额度，进一步扩大补贴范围；加快推进服务消费与养老再贷款，降低再贷款利率，增强服务消费的信贷支持力度；改革相关税制提升中高净值群体的消费意愿。此外，强化财政与金融支持，优化退税服务，提升贸易便利化水平，支持外贸新业态发展，加大对外向型产业受损企业和失业人员的纾困帮扶。http://www.rrbj01.com

欧盟统计局6日公布的数据显示，2024年欧盟纯电动汽车进口总值152亿欧元，过半进口纯电动汽车来自中国。

数据显示，2024年欧盟进口汽车中，16%是纯电动汽车，6%是插电式混合动力汽车，21%是非插电式混合动力汽车，总计占比43%，进口总值424亿欧元。

具体而言，2024年欧盟纯电动汽车进口总值152亿欧元，其中55%从中国进口，16%从韩国进口，9%从日本进口，9%从美国进口，7%从英国进口，4%从其他国家和地区进口。

与此同时，2024年欧盟出口汽车中，12%是纯电动汽车，5%是插电式混合动力汽车，11%是非插电式混合动力汽车，总计占比28%，出口总值573亿欧元。

具体而言，2024年欧盟纯电动汽车出口总值263亿欧元，其中31%出口英国，23%出口美国，11%出口挪威，7%出口土耳其，5%出口瑞士，23%出口其他国家和地区。

数据还显示，2024年欧盟汽车总产量为1210万辆，其中纯电动汽车占比13%，插电式混合动力汽车占比6%，非插电式混合动力汽车占比13%，总计占比32%，总产量为390万辆。

2024年欧盟汽车总产值为3220亿欧元，其中纯电动汽车总产值570亿欧元，插电式混合动力汽车总产值290亿欧元，非插电式混合动力汽车总产值360亿欧元，总计1220亿欧元，在欧盟汽车总产值中占比38%。

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