人人搬家创新药收入强势增长 生物医药公司业绩含“新”量高

受益于行业景气度提升、海外市场持续开拓、医药利好政策陆续落地，2025年，A股生物医药公司从长期“烧钱研发”阶段逐渐迈入“盈利兑现”新阶段，在韧性发展中不断书写出创新成绩单。

Wind数据显示，截至3月29日，已有超过70家生物医药公司发布2025年业绩情况。其中，有61家公司实现盈利，占比近九成；有29家公司归母净利润同比实现正增长(剔除扭亏)，其中7家公司业绩实现倍增。此外，荣昌生物、诺诚健华、数字人等公司预计实现扭亏为盈，盟科药业、君实生物、迈威生物等公司则同比实现减亏。

国产创新药企渐入收获期

日前，百济神州披露关于2025年全年业绩公告。报告期内，公司实现营业收入53亿美元，同比增长40.2%；实现净利润2.87亿美元，较上年同期净亏损6.45亿美元，实现扭亏为盈。

这是百济神州自成立以来首次取得年度盈利。受益于全球获批适应症最广泛的BTK抑制剂百悦泽以及创新型PD-(L)1抑制剂百泽安的销售放量，公司商业模式进入可持续增长阶段，迎来业绩里程碑。

百济神州的扭亏是国内医药企业业绩向好的一个缩影。从已发布的2025年年报来看，在重磅创新药产品迭出的带动下，多家药企业绩渐入收获期，有35家预计2025年实现净利润同比增长或者扭亏、减亏。

以创新药龙头恒瑞医药为例。恒瑞医药2025年交出一份可圈可点的业绩答卷：实现营业收入316.29亿元，同比增长13.02%；实现归母净利润77.11亿元，同比增长21.69%，营收、净利润均创新高。

其中，创新药销售收入是推动恒瑞医药业绩再创新高的关键动因。公司创新药销售收入达163.42亿元，同比增长26.09%，占药品销售收入比重达58.34%。目前，恒瑞医药已在中国获批上市24款1类创新药、5款2类创新药。同时，恒瑞医药还在年报中提出，力争2026年创新药销售收入实现超过30%的增长。公司预计，2026年至2028年，获批上市创新产品及适应症53项。

随着核心产品商业化持续放量、研发管线实现多点突破，诺诚健华年度业绩首次实现扭亏为盈。公司2025年营业收入达23.75亿元，同比增长135.27%；归母净利润达6.42亿元，首次扭亏为盈。

报告期内，公司奥布替尼独家适应症边缘区淋巴瘤(MZL)不断放量，一线治疗慢性淋巴细胞白血病(CLL)/小淋巴细胞淋巴瘤(SLL)新适应症获批上市并纳入国家医保；坦昔妥单抗成为中国首个获批治疗复发/难治性弥漫大B细胞淋巴瘤(DLBCL)的CD19单抗。2025年，公司药品收入达14.4亿元，同比增长43.4%。

“未来，公司将聚焦核心目标，推动5款至6款创新药获批上市，实现3款至4款产品的全球化布局，研发出5款至10款差异化分子进入临床，推动更多创新成果转化落地。”诺诚健华董事长、首席执行官崔霁松表示。

值得注意的是，3月27日，诺诚健华宣布，公司2025年业绩符合科创板上市时未盈利公司首次盈利的相关条件，当日起正式取消股票简称特别标识“U”。公司成为科创板成长层第一批“退层”企业。

国际化助力开拓增量市场

2025年，国内生物医药企业加速构建全球竞争力，“自主出海+海外授权交易”成为全年业绩增长的另一个助推器。

CRO龙头药明康德以一份全面超越业绩指引的年报为2025年画上完美句号：公司实现营业收入454.56亿元，同比增长15.84%；归母净利润为191.51亿元，同比增长102.65%，营收、净利润双双创历史新高。公司第四季度实现营收126亿元，刷新历史最佳单季纪录。

年报显示，药明康德境外收入占比已升至83.5%，达379.54亿元，其中美国客户贡献收入312.5亿元，同比增长34.3%。为应对未来交付需求，公司给出明确的业绩指引：预计2026年整体收入有望达到513亿元至530亿元，同比http://www.rrbj01.com